El sector inmobiliario en USA no encuentra el suelo: récords de caídas de precios

Las ventas en diciembre de nuevas viviendas caen un 4.7% hasta 604.000, ni más ni menos que un 40.7% menos que en Diciembre 2006. Combinando nuevas y usadas, la caída anual está en el 24.6%, la mayor caída desde 1982.

Los precios, de escándalo: el median price (la mediana del precio) cae un 10.9% en un mes, la mayor caída desde 1970 (por allá la crisis del petróleo). Sólo hay que ver la variación de las casas de más de $400.000: un 50% en un año!!a reflection of how difficult it has become to qualify for a jumbo mortgage. El precio medio cae un 11.5% en un año.

¿Bajarán los tipos de interés en la zona euro?

Por un lado, parecería que deberían bajar para frenar la posible desaceleración mundial, y como consecuencia de ello, la europea. Sin embargo, los precios desbocados (no sólo el culpable de siempre, el petróleo, sino que ahora también hay los alimentos básicos) indican lo contrario tal como advirtió/amenazó Trichet. Asimismo, la masa monetaria sigue muy alta, y a pesar de la última pequeña reducción, por encima de 8% de crecimiento anual, y más por encima del 10%, difícilmente nos bajarán los tipos a corto plazo. El dato de la M3 de diciembre ha sido:

• 11.5% interanual, inferior al 12.3% registrado en noviembre
• 12.1% trimestral, superior al 12.2% registrado entre septiembre y noviembre

Finalmente la bolsa se alinea con la situación económica

A pesar de los rebotes, los mercados financieros están tocados de muerte. No empiezan a caer suavemente los beneficios sino con caídas en grandes corporaciones financieras americanas del orden del 80% a no ser que entren en pérdidas. La rebaja desesperada de 0.75 puntos del tipo de interés de la Reserva Federal indica que situación es desesperada por lo que posiblemente sigan las caídas. Adjunto está el gráfico de avance-retroceso de las acciones en el NYSE y claramente tras realizar 3 mínimos decrecientes, romper los 185.000 semanales, sólo cabe esperar un pullback a esta zona (rebote esta semana y quizá a principios de la próxima) y acabar desplomándose, que lo que hemos visto no es nada aún con lo que nos espera

US: Caen la venta de las viviendas nuevas, usadas, ..

Nueva mala noticia sobre la edificación residencial en USA: caída en diciembre de las ventas de segunda mano de -2.2%, dejando un saldo anual de -22%, 4.89 millones.

El precio para el año que acabamos de cerrar para las unifamiliares ha caído un -1.8%, nunca había caído la segunda mano en los 40 años de historia de este indicador que elabora la NAR (National Association of Realtors) aunque se estima que el precio no había caído desde la Gran Depresión de la década de 1930.

Las profundas caídas en la producción de viviendas y en la actividad industrial corroboran la caída de las bolsas

Tras el varapalo que están sufriendo las bolsas, especialmente la española por los excesos del pasado, sólo faltaba Ben Bernanke evidenciando lo evidente. Y para colmo, los datos de permisos de viviendas e inicio de nuevas viviendas de Diciembre, que las cifras por si mismo son explícitas (especialmente la caída en un sólo mes de las viviendas iniciadas o el saldo anual de las single homes):

- BULDING PERMITS: -8.1% mensual y -34.4% anual
- PERMISOS UNIFAMILIARES: -10.1% mensual y -40.8% anual
- HOUSING STARTS: -14.2% mensual y -38.2% anual


Asimismo, el Philly Fed cae mucho más de lo esperado desde -1.6 hasta -20.9 en Enero, a mínimos de Octubre 2001. También las expectativas caen significativamente. Por componentes, ver la siguiente frase (caídas profundas en pedidos y empleo, y subidas en los precios):

The report showed sharp drops in new orders and the average employee workweek. The prices paid reading rose

Recesión en USA, crisis en España y Alemania con un futuro gris. ¿Quién soportará la economía mundial?

Lo que parecía un tema tabú a finales de 2007, ha sido volver el 2 de enero y como si la crisis siempre hubiera existido y fuera tan normal. En España es así pero en Alemania, el peso pesado de Europa, todas las noticias son a la baja: ventas minoristas, crecimiento, euro en máximos, inflación creciente, etc.
El indicador de expectativas ZEW así lo corrobora, cayendo de nuevo de -37.2 a -41.6, cuando la media histórica se mueve por los 31 puntos positivos. En Mayo 2007 se moví por +24.
El ratio de expectativas menos situación actual está en mínimos históricos, ligeramente mejor que el mes anterior en -98.2, gracias a la caída de percepción de la situación actual, situación ya anticipada con la caída previa de las expectativas

Los precios de las viviendas nunca bajan, decía todo el mundo..

Sin lugar a dudas no habrá que esperar al 2008 para ver bajar el precio de las viviendas. En 2007, cerramos el ejercicio con una bajada interanual de -1.1% según el índice de fotocasa.es y el IESE, sobre una muestra mensual de unas 200.000 casas. Recordad que en 2006 se cerró con una subida de +7.7%

Otro portal, facilisimo.es, también cierra el ejercicio con una bajada de -0.32% sobre una muestra de 100.000 casas. Este mismo portal hace una previsión de variación de precios para 2008: ni más ni menos que un -10%.

Otras noticias de hoy en España son para hacer las maletas e ir a Suiza:

• Inflación diciembre: +4.3%
• M3 eurozona en noviembre: +12.3% (=> presión para subir los tipos comunes de la eurozona, que normalmente están a -0.5 puntos del Euribor a 12 meses, y éste está a 4.7-4.8%)
• Paro arriba: +5% anual
  
• Batacazo del sentimiento del consumidor en diciembre: -15% anual
  

Entrando en terreno peligroso en USA, con la recesión a la vuelta de la esquina

Susto del último dato de Diciembre del ISM, bajando por debajo del 50 hasta 47.7 desde los 50.8 anteriores. Los nuevos pedidos también se ponen en negativo con una caída de 7 puntos: de 52.6 a 45.7 !, nivel que no visita desde Marzo 2003. El empleo se queda en negativo, en 48.0. Lo único que sube, y para mal, son los precios, de 67.5 a 68.0.
Mirando las gráficas, vemos la fuerte caída del ISM aunque para marcar recesión debería estar por debajo de 46. Asimismo, el ratio Nuevos Pedidos menos Inventarios, altamente correlacionado con el PIB, exactamente en 0.2, por debajo del cual marcaría recesión. El otro ratio, correlacionado con la evolución del S&P, como pseudoindicador de los beneficios empresariales donde los nuevos pedidos serían los ingresos y los precios serían los costes, también tocando el nivel de referencia en -22.3, o sea, en general muy delicado.

En España, aún no estamos ni al principio de lo que nos espera. Empezó con Astroc, Llanera, ahora Colonial, después vendrá Fadesa, Sacyr, etc., el Euribor de nuevo en máximos a 4.8% en Diciembre, sin poder comprar pan, leche, gasolina, ..., y, posteriormente, el paro subirá, la industria (la poca que tenemos) sufrirá, ..