31 marzo 2008

Viviendas iniciadas en España: Enero 2008 = 1/2 Enero 2007

Realmente el 1 de enero ha sido el punto de inflexión, real, para la economía. Mientras todos los españoles salimos a devorar las tiendas en Navidad, Enero nos pone en su sitio con ventas coches, consumo, etc. Las viviendas siguen esta evolución y se inician 32.000, la mitad que en Enero 2007. El dato anual es de 660.000, -27.4%, y el trimestral anualizado es de 460.000 (más actual que el lastre de 12 meses). Ahora sólo nos queda cuesta abajo y recoger los restos de las inmobiliarias, constructoras,.. aunque nada que nos sorprenda, todo estaba previsto.

26 marzo 2008

¿Recesión en USA sólo? España también?, Alemania se escapa?, China explotará?

Que USA está en crisis no hay lugar a dudas, caídas del precio de las viviendas más de un -11%, caídas ventas de viviendas nuevas a niveles de 13 años, caídas inesperadas de bienes duraderos, y lo más definitivo: Confianza del consumidor a niveles mínimos de 35 años, niveles de 1973, en plena crisis petrolera!!

Y España, con quiebras diarias de constructoras y los bancos tapando el incremento espectacular de la morosidad. Era cuestión de tiempo: deudas n-veces superiores al cash-flow, todas avaladas con los activos que han bajado su precios, pero.. este no es el problema sino que estos activos no valen nada cuando nadie quiere comprarlos, y si no se pueden realizar, no puedes pagar las deudas cada mes ¿Solución? Abrir proceso concursal, o sea, suspensión de pagos, y sobretodo, sobretodo, todas las cajas enganchadas, ríanse de las subprime, aquí tenemos las cajas sociales y montes de piedad, que acabarán pidiendo piedad...


19 marzo 2008

Finalmente, todos de acuerdo que USA está en recesión

Los permisos de construcción de Febrero confirman la recesión: caen un -7.8% en el mes y en el año ya bajan -36.5%. A pesar de las fuertes bajadas de tipos de interés, quizá ya es demasiado tarde y el consumidor de viviendas -el americano y el español también- compraba casas como rosquillas, los bancos olvidaron que significaba la palabra riesgo y aquí hemos llegado..

11 marzo 2008

Mejoría del ZEW: cambio de tendencia o rebote del gato muerto

A pesar de que lo peor está aún por llegar y que estamos al inicio de la gran crisis, especialmente en España, parece que el indicador de las expectativas en Alemania ZEW de Marzo indica una cierta mejoría por 2º mes consecutivo hasta -32,0, desde los -41,6 de hace 2 meses. También mejora el ratio de la diferencia entre la situación actual y las expectativas, llegando a -64.1, cifra de may-07 aunque sigue por debajo de los últimos 15 años