Alto en el camino de la caída de la construcción americana e incertidumbre en los mercados

Ayer vimos una ligera recuperación del indicador de los fabricantes de viviendas, NAHB, que pasa de 33 a 35, cerca de los mínimos de Septiembre que bajó hasta 30. Asimismo, el tráfico de potenciales compradores sube de 23 a 26, cerca del mínimo de 22 y también en niveles de 1991. Las expectativas, por su parte, se quedan en 49 ya cerca de la frontera entre la expansión y la contracción.Hoy los permisos de construcción, a la par que el NAHB, se han recuperado en Diciembre un +5.5% mensual pero sigue con un descenso anual de -24.3%. Este mes ha sido el único que ha frenado la caída continuada desde Enero 2006 y ya era lógica tras tanta caída.

Por otra parte, se ha publicado el IPC en línea de lo esperado pero sigue elevado a pesar del descenso del petróleo, especialmente la subyacente que en 2.6% se encuentra por encima de la zona de confort del 2.0% definido por la FED. En todo caso, cuando subía el petróleo, las bolsas también y ahora que baja el oro negro, dato que sería bueno para las empresas, podría ser desastroso para la liquidez que había generado la subida de las materias primas (atención a Irán, que un colapso de su economía podría desembocar en guerra). La situación en los mercados financieros tiene cierto parecido con lo que pasó en Mayo 2006: fuerte sobrecompra tras fuertes alzas y tocar techos. De momento el Nasdaq cae con fuerza tras algunos profit warnings y rebajas de calificaciones del sector de semiconductores y el Ibex parece que no puede superar máximos tras la última aceleración debido a las operaciones corporativas y con algunas constructoras que pierden fuelle