Espectacular recuperación de las expectativas en Alemania

Espectacular recuperación de las expectativas del ZEW pasando de -19 a -3.6, aunque la media histórica está a 33.5. Sin embargo, el ratio de expectativas menos situación actual sigue muy bajo, en -74.2 siendo éste uno de los 3 valores más bajos desde 1991. Tras la publicación al alza del PIB del 4T de Alemania, se ha desatado la euforia y falta por ver si la desaceleración americana -principal mercado de las exportaciones germanas- frenará esta recuperación.

Confirmando esta desaceleración americana tenemos el Empire State Manufacturing Survey que cae de 22.2 a 9.1, cuando se esperaba entorno a 20. Cae asimismo los nuevos pedidos de 22.5 a 10.3 y la media de horas trabajadas a la semana a niveles en negativo. Las expectativas de las condiciones económicas generales para los próximos 6 meses también bajan, incluyendo una fuerte caída de las expectativas de los pedidos en cartera (unfilled orders) que pasa de 9.2 a -8.5. No es muy importante este indicador pero si hubiera sido en positivo hubiera tranquilizado las cosas.

Esta semana se empieza a animar con la publicación de indicadores, que nos indicarán la dirección de la economía