Philly Fed sigue en negativo y el Leading indicator plano

El índice de actividad económica de la FED de Filadelfia se mantiene en negativo como el mes anterior, terreno que no pisaba desde el año 2000, pasando de 18.5 a -0.4 y ahora a -0.7. Los pedidos siguen la actual incertidumbre de caer un mes y volver a recuperar el siguiente: 15.7 a -1.3 y ahora a 13.4; igual que los inventarios de 5.6 a 22.0 y ahora a 13.2 (van al revés, si sube mal y si baja bien); así como las expectativas de 7.4 a -0.2 y ahora a 16.7 (esta es la buena noticia porque las expectativas a 6 meses son más importantes que ver que hoy estamos mal).

El indicador adelantado del Conference Board mantiene también la incertidumbre: +0.1% mes y -0.9% semestre. Mirando los 10 componentes, 5 suben y 5 bajan, aunque hay uno que tiene sentido: el índice S&P500 no anticipa nada porque el día que se caiga será demasiado tarde. Aquí hay una relación de los componentes y su evolución respecto mes anterior y 6 meses antes:

• Horas por semana trabajadas en la manufactura: Baja mes y mantiene semestre


• Peticiones iniciales de subsdio de desempleo: Baja mes y sube semestre (este componente está invertido, si sube resta y si baja suma)


• Nuevos pedidos manufactureros de bienes de consumo y materiales: Baja mes y baja fuerte semestre


• Indice difusión rendimiento vendedores retraso entregas: Baja mes y sube semestre


• Nuevos pedidos manufactureros de bienes de equipo sin Defensa: Baja mes y baja fuerte semestre


• Permisos de construcción: Baja mes y semestre con fuerza


• Indice S&P 500: Sube mes y semestre

Masa monetaria M2: sube mes y semestre

• Diferencial tipo interés bonos del Tesoro a 10 años menos tipo fondos federales: Baja mes y semestre con fuerza (-0.53 puntos es un buen spread)


• Indice de expectativas del consumidor de la Universidad de Michigan: Sube mes y semestre